Les prix de l’acier renouent avec la baisse

Comment les acheteurs d’acier réagiront-ils en sachant que les prix pourraient baisser au cours des prochaines semaines ? Hulldude30/iStock/Getty Images Plus

J’ai écrit le mois dernier que les prix de l’acier étaient au point mort et qu’une multitude d’indicateurs suggéraient qu’une baisse pourrait être imminente.

J’étais alors prudent de ne pas trop m’étendre sur quelques semaines de données d’enquête SMU. Il n’y a plus aucune raison d’être prudent. Les signaux d’alarme observés en avril sont désormais des tendances bien ancrées.

Choisissez votre indicateur : prix de l'acier, délais de livraison ou négociations avec l'usine. Tout laisse présager une baisse des prix dans les semaines à venir.

Commençons par les délais et les prix (voirFigure 1 ). La grande nouvelle récemment est que les prix des bobines laminées à chaud (HRC) sont tombés nettement en dessous de 1 400 $/tonne (70 $/cwt). Notre prix moyen du HRC est tombé à 1 365 $/tonne début et mi-mai, en baisse de 115 $/tonne (7,8 %) par rapport au pic de 1 480 $/tonne post-invasion de l'Ukraine par la Russie de la mi-avril à la fin avril. (Vous pouvez tracer vous-même les informations sur les prix à l'aide de l'outil de tarification interactif de Steel Market Update, disponible ici.)

Cette baisse inclut une baisse de 75 $/tonne d'une semaine à l'autre le 10 mai, la plus forte baisse que nous ayons vue depuis une chute de 90 $/tonne début février. Rappelons qu'en février, les prix étaient en chute libre avant que l'invasion de l'Ukraine ne les fasse à nouveau fortement augmenter.

Vous remarquerez un thème dans les indicateurs que nous suivons. Les prix ont chuté en début d'année. Les prix du HRC sont passés de 1 600 $/tonne le 1er janvier à 1 000 $/tonne le 1er mars, soit une baisse de 600 $/tonne, soit 37,5 %. Ils ont ensuite grimpé jusqu'à 1 480 dollars/tonne après l'invasion russe.

En d’autres termes, l’incursion militaire russe en Ukraine a plus ou moins remis le marché là où il se trouvait le 1er janvier. Le problème maintenant ? Les délais reviennent à leurs plages normales : environ quatre à cinq semaines pour les produits laminés à chaud, et environ six à huit semaines pour les produits laminés à froid et enduits. Mais les prix restent bien au-dessus de leurs niveaux habituels.

Si vous faisiez déjà attention aux délais de livraison, la forte baisse des prix que nous avons constatée ces dernières semaines n'aurait pas dû être un choc énorme. Les délais de livraison des HRC étaient de 3,84 semaines à la mi-février. Les forces russes ont envahi l’Ukraine le 24 février et les délais de livraison du HRC ont ensuite augmenté de 52 %, pour atteindre un pic de 5,84 semaines à la mi-avril. Les délais de livraison des HRC ont depuis diminué de 17 %, à 4,84 semaines. (D'autres produits ont suivi à peu près la même tendance.)

Si les délais de livraison continuent de diminuer, de nouvelles baisses de prix sont à prévoir. Si vous ne me croyez pas, continuez à lire.

Commençons par les négociations avec l'usine (voirFigure 2 ). C'était un marché d'acheteurs jusqu'au déclenchement de la guerre en Ukraine. La guerre a déclenché un marché favorable aux vendeurs tout au long du mois de mars et de la majeure partie du mois d'avril, et nous sommes maintenant de retour à un marché favorable aux acheteurs.

Figure 1. À mesure que les délais de livraison des bobines laminées à chaud (HRC) évoluent, les prix de l'acier évoluent également.

Ce ne sont pas seulement les usines qui baissent les prix ; il en va de même pour la plupart des centres de service (voirfigure 3 ). J’ai mentionné le mois dernier qu’il fallait surveiller la baisse des prix de revente. En effet, ces délais, tout comme les délais de livraison, constituent un indicateur avancé des tendances des prix FOB des usines.

Alors, à quelle vitesse et jusqu’où les prix vont-ils baisser ? Si vous vous souvenez, c'est la même question que nous nous posions en début d'année.

Nous avons appris au premier trimestre que les prix pourraient chuter rapidement, mais nous n’avons pas encore déterminé jusqu’où. Cela dépend des coûts, et beaucoup de choses changent actuellement, en grande partie à cause de l’invasion russe de l’Ukraine. Si les tendances actuelles se maintiennent, nous trouverons peut-être la réponse à cette question assez tôt.

Mais la chute des prix de l’acier aux États-Unis n’est pas nécessairement une mauvaise chose. Du point de vue d’une usine, cela peut inciter les acheteurs à réfléchir à deux fois avant d’acheter des importations. En outre, cela peut contribuer à rendre les fabricants américains plus compétitifs à l’étranger.

Oui, les prix du HRC aux États-Unis sont toujours bien supérieurs à ceux du reste du monde, mais pas autant. Exemple concret : le prix livré du HRC italien était d’environ 1 218 $/tonne au moment du dépôt de cet article. Le HRC américain est théoriquement 147 $/tonne plus cher que le HRC italien importé, ce qui est beaucoup, mais c'est moins que le HRC américain premium de 179 $/tonne transporté une semaine plus tôt.